Não é uma prioridade, disse o Presidente Executivo Michael Saylor, mas a Strategy poderia recomprar suas próprias ações se elas se tornarem suficientemente baratas.
Os comentários durante a sessão de perguntas e respostas de segunda-feira seguem um período difícil para os acionistas ordinários da Strategy. A MSTR está com uma queda de cerca de 38% neste ano e 73% no acumulado anual, impulsionada em grande parte pela queda do bitcoin, bem como pela emissão constante de ações ordinárias para financiar mais compras de bitcoin, aumentar reservas de caixa, pagar dividendos e recomprar ações preferenciais.
“Se a MSTR estiver sendo negociada com um desconto muito, muito profundo em relação ao NAV, provavelmente você nos verá fazer algo assim,” disse Saylor.
Por enquanto, entretanto, a Strategy está focada em seu negócio de ações preferenciais, especialmente na STRC.
O CEO Phong Le também defendeu a prática da Strategy de vender novas ações da MSTR. Embora alguns investidores se preocupem que a emissão de mais ações dilua os acionistas existentes, Le argumentou que a venda de ações pode ser útil quando a MSTR é negociada acima do valor dos ativos que respaldam cada ação, e a Strategy utiliza os recursos para comprar bitcoin. Nessa situação, disse ele, a quantidade de bitcoin que respalda cada ação da MSTR pode aumentar.
A recente queda no STRC também alterou a forma como a Strategy gerencia seus fundos.
Le afirmou que a maior lição foi a necessidade de manter caixa suficiente para cobrir os pagamentos de dividendos da STRC. A Strategy agora detém US$ 4,8 bilhões em dólares norte-americanos. Saylor disse que a empresa planeja manter grandes saldos em caixa, o que lhe proporciona mais liberdade para comprar bitcoin, recomprar ações da MSTR ou preferenciais, ou quitar dívidas.
Essa flexibilidade também se aplica ao bitcoin. “Temos que ser capazes de vender bitcoin assim como comprar bitcoin,” disse Saylor.
Ele também explicou como o preço do bitcoin pode influenciar compras futuras. Quando o BTC negocia muito acima de seu preço médio das últimas 200 semanas, a Estratégia pode manter mais do dinheiro que arrecada. Quando o bitcoin está próximo ou abaixo dessa média de longo prazo, isso pode sinalizar uma oportunidade de compra.
Ao contrário da MSTR, a STRC não tem como objetivo proporcionar grandes ganhos por meio da valorização do preço das ações. Ela foi projetada para oferecer renda por meio de dividendos, mantendo um preço estável. Saylor afirmou que a Strategy deseja que a STRC seja negociada próxima ao nível de $100, e está preparada para vender mais acima de $100 ou apoiá-la por meio de recompra quando cair abaixo desse valor.
Essa previsibilidade, argumentou ele, faz parte do produto.
Saylor também descartou a compra de empresas operacionais lucrativas para gerar caixa extra, afirmando que isso tornaria a Estratégia mais complexa e mais difícil para os investidores avaliarem.
Ele disse que os investidores da MSTR devem ter, no mínimo, um horizonte de tempo de quatro anos, sendo preferível de sete a dez anos. “Eu entendo a sua dor”, disse Saylor. “Mas acredito que precisamos estar preparados para enfrentar anos difíceis.”
