O token nativo da Ethena (ENA), o protocolo mais conhecido por seu “dólar sintético” USDe gerador de rendimento, disparou nesta última quinta-feira após a fundação por trás do projeto anunciado uma reforma significativa na economia do token.
As mudanças têm como alvo dois problemas que têm afetado a ENA: a pressão de venda proveniente da liberação dos investidores iniciais e a incerteza sobre quanto do valor econômico da Ethena é incorporado ao token.
O plano elimina o cronograma mensal de desbloqueio para VCs, propõe utilizar a receita do protocolo para comprar ENA e estabelece uma linha mais clara entre os detentores de tokens e os acionistas da Ethena Labs.
Já um dos cavalos mais rápidos do universo cripto nesta semana, a ENA subiu 23% nas últimas 24 horas, atingindo US$ 0,17. O token dobrou de valor em pouco mais de uma semana, enquanto a alta mais ampla do mercado cripto se intensificava.
Reduzindo o excesso, criando demanda
A Fundação Ethena disse em um comunicado que adquiriu os tokens bloqueados restantes de certos grandes investidores iniciais que haviam vendido ENA nos últimos nove meses. Também acelerará os desbloqueios restantes dos investidores originais, encerrando a liberação mensal de tokens de VC. Os tokens da equipe continuam sujeitos aos seus cronogramas de aquisição existentes.
Ao mesmo tempo, os detentores de ENA estão votando sobre uma “troca de taxa” que criaria uma fonte recorrente de demanda pelo token. As recompras aumentariam conforme a circulação do USDe alcançasse marcos especificados. Uma vez atingido o primeiro limite (US$ 7,5 bilhões), 95% da receita líquida dos negócios com a marca Ethena seria destinada à compra programática de ENA, com os 5% restantes financiando o crescimento.
A Ethena Labs e a fundação também estão formalizando onde residem as economias do protocolo, conforme divulgado no post. Sob um acordo de princípio, praticamente toda a propriedade intelectual material e o potencial econômico do protocolo Ethena pertenceriam à fundação e ao ecossistema, e não aos detentores de ações da Ethena Labs. Espera-se que o acordo seja publicado em outubro.
Revive crescimento do USDe
A reformulação ocorre após uma reversão acentuada para o USDe, cujo fornecimento caiu abaixo de US$ 5 bilhões, partindo de um pico próximo a US$ 15 bilhões em outubro, durante o mercado em alta de criptomoedas. O USDe gera retornos em parte a partir das taxas de financiamento de derivativos, as quais diminuíram à medida que os mercados de criptomoedas esfriaram.
A Ethena tem buscado desde então outras fontes de crescimento e rendimento. Na semana passada, ela anunciado uma linha de crédito de US$ 1 bilhão com a FalconX que pode direcionar o suporte em USDe para empréstimos institucionais sobrecolateralizados.
Também firmou acordos com instituições importantes: Janus Henderson investido em ENA em junho e está explorando a distribuição de USDe, enquanto a Coinbase fez o fechamento lançando um produto de poupança com a Ethena enquanto seu braço de investimentos adquiriu a ENA.
