O Banco Central Europeu (BCE) e os bancos centrais nacionais da União Europeia desejam que as plataformas de criptomoedas sejam impedidas de utilizar serviços de empréstimo, tomada de empréstimos, staking e outros produtos que ofereçam retornos indiretos sobre participações em stablecoins.
“O dinheiro eletrônico destina-se a ser usado para a realização de pagamentos e não como meio de poupança,” afirmou o Sistema Europeu de Bancos Centrais (SEBC) disse em uma resposta à consulta da Comissão Europeia sobre a revisão do regulamento dos Mercados de Criptoativos (MiCA).
Na resposta de 57 páginas, o grupo afirmou que “continua a apoiar a proibição de que os CASPs paguem remuneração em stablecoins”, referindo-se aos provedores de serviços de criptoativos. A proibição, segundo o grupo, não deve se limitar aos serviços já regidos pela MiCA, que começou a entrar em vigor em junho de 2024, e deve também abranger atividades não regulamentadas, incluindo empréstimos, empréstimos tomados e staking de criptomoedas.
Os bancos afirmaram que permitir retornos indiretos poderia comprometer a distinção entre dinheiro eletrônico e depósitos bancários, além de distorcer o campo de jogo equilibrado em todo o sistema financeiro da UE.
“Manter e, quando necessário, reforçar a proibição, abrangendo tanto as formas diretas quanto indiretas de remuneração, deve ser uma prioridade legislativa clara,” afirmou o ESCB.
Sua posição ecoa uma disputa que esteve no centro do debate sobre o Clarity Act nos EUA. Oito EUA grupos bancários instaram os senadores a apertar as restrições do projeto de lei sobre recompensas em stablecoins, alegando que as plataformas de criptomoedas poderiam, de outra forma, oferecer retornos semelhantes a juros, competindo com depósitos bancários. O A Clarity Act foi rejeitada por 49-50 votação processual, na qual as disposições éticas também desempenharam um papel importante.
O BCE afirmou que as stablecoins podem ser “transformadas em acordos que geram rendimento por meio de empréstimos, staking ou outras estruturas em camadas,” potencialmente contornando a proibição de remuneração direta. As regras da UE devem evitar esse desfecho, afirmou.
Os bancos centrais também propuseram a remoção da exigência da MiCA de que os emissores de stablecoins mantenham parte de suas reservas em depósitos bancários, argumentando que a regra poderia expor os credores a retiradas súbitas durante uma corrida. Segundo as regras atuais, os emissores de stablecoins devem manter pelo menos 30% das reservas como depósitos em instituições de crédito. A exigência sobe para 60% para stablecoins designadas como significativas sob a MiCA.
O ESCB afirmou que o requisito mínimo de depósito deve ser substituído por regras que exijam que os emissores de stablecoins mantenham porções especificadas de reservas com vencimento entre 1 e 5 dias úteis.
A proposta deslocaria o foco de onde as reservas das stablecoins são mantidas para a rapidez com que elas podem ser convertidas em dinheiro. O ESCB afirmou que grandes depósitos em stablecoins podem se tornar uma fonte instável de financiamento bancário, deixando os credores expostos caso um emissor precise retirar fundos rapidamente para atender a resgates.
Os bancos centrais indicaram os padrões provisórios da Autoridade Bancária Europeia como ponto de partida. Esses padrões exigem que stablecoins significativas mantenham pelo menos 40% das reservas em ativos com vencimento em um dia e 60% em até cinco dias úteis. Para stablecoins não significativas, os limites sugeridos são de 20% e 30%.
