A Core Scientific (CORZ) está se preparando para levantar US$ 3,3 bilhões por meio da venda de títulos “junk”, enquanto continua sua transição para operações de data center focadas em inteligência artificial.
A demanda por serviços de IA levou os data centers, o fornecimento de energia e os chips avançados ao limite. Para acompanhar, as empresas estão recorrendo a segmentos mais arriscados do mercado de dívida em busca de fundos para continuar desenvolvendo suas operações. A Core Scientific, antes uma mineradora de bitcoin, vendeu US$ 175 milhões em bitcoin no mês passado para avançar em sua transição para IA.
Tomadores de empréstimos ligados à infraestrutura de IA captaram US$ 17,9 bilhões em títulos de dívida de alto risco até o momento neste ano, segundo a Bloomberg reportado. A própria CORZ está construindo seis centros de dados que irão suportar cargas de trabalho de IA, com a capacidade arrendada para a CoreWeave sob um acordo de 12 anos que pode gerar cerca de US$ 10 bilhões em receita, acrescenta o relatório, citando fontes familiarizadas com o acordo.
A movimentação da Core Scientific segue uma série de grandes acordos. Ofertas recentes vinculadas a data centers apoiados pelo Google e pela CoreWeave arrecadaram juntos US$ 6,7 bilhões. Outra empresa, Edged Compute, está promovendo US$ 1,3 bilhão em títulos para financiar instalações arrendado para a CoreWeave e uma unidade da Alibaba.
A Core Scientific declarou que utilizará os recursos para quitar dívidas existentes e financiar reservas. A empresa também planeja apoiar a construção em vários estados caso os custos ultrapassem os fundos disponíveis, indicando o quão intensivo em capital se tornou o desenvolvimento da inteligência artificial.
A empresa ainda detém “menos de 1.000 bitcoins”, de acordo com o CFO Jim Nygaard.
Grande mudança rumo à IA
A Core Scientific foi fundada em 2017 e cresceu para se tornar uma das maiores mineradoras de bitcoin da América do Norte antes de pedido de recuperação judicial pelo Capítulo 11 em dezembro de 2022, pressionada pelos altos custos de energia e por um preço baixo do bitcoin. Saiu da reorganização em janeiro de 2024 e foi relistada na Nasdaq sob o ticker CORZ.
A mudança da mineração de bitcoin para a hospedagem de IA está totalmente relacionada às margens.
O halving de abril de 2024 reduziu as recompensas dos blocos de 6,25 BTC para 3,125, e, no final de 2025, o custo médio em dinheiro para minerar um bitcoin aumentou enquanto o preço do próprio BTC estava em declínio, de mais de US$ 125.000 para cerca de US$ 75.800. Com os custos crescentes de energia e a concorrência, a maioria dos mineradores tornou-se não lucrativa e teve que encontrar formas alternativas de continuar gerando receita.
Foi então que a IA veio ao resgate. Os ativos mais valiosos dos mineradores, como os data centers já construídos e os contratos de energia, ganharam, por sua vez, um novo caso de uso: hospedar computadores que alimentam a IA.
Seus contratos de energia, conexões à rede e locais prontos para refrigeração estão atraindo hyperscalers, incluindo a Microsoft, a controladora do Google, Alphabet, e outros, na corrida contínua da IA. A Core Scientific foi uma das primeiras mineradoras a realizar uma mudança em grande escala, o que chamou a atenção dos investidores e impulsionou o avanço da IA.
As ações da Core Scientific subiram cerca de 6% nesta última terça-feira e acumulam alta de quase 42% neste ano, enquanto o bitcoin caiu 11%.
