A Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), a infraestrutura central dos mercados de capitais dos EUA, declara que está se preparando para apoiar representações digitais de todos os 1,4 milhão de títulos atualmente mantidos em seu sistema de custódia, aprofundando seu compromisso com a tokenização e redefinindo até onde a tecnologia pode alcançar nos mercados de capitais dos EUA.
Embora a plataforma de tokenização da DTCC — desenvolvida após sua aquisição da Securrency em 2023 — já tenha sido divulgada publicamente, um novo comentário do presidente de Compensação e Serviços de Valores Mobiliários da DTCC, Brian Steele, nesta última quinta-feira, sugere que o esforço é muito mais abrangente do que se entendia anteriormente.
“Nosso objetivo é, eventualmente, permitir que os investidores acessem a totalidade do mercado de valores mobiliários elegíveis para DTC, que corresponde a aproximadamente 1,4 milhão de CUSIPs, para se tornarem digitalmente elegíveis e terem sido incorporados por meio de registro direto,” disse Steele durante um painel recente ao lado de Nadine Chakar, chefe global de ativos digitais da DTCC.
Essa ambição implica um futuro no qual ações, fundos mútuos, produtos de renda fixa e outros instrumentos possam ser todos transferidos para a cadeia, pelo menos em forma tokenizada, sob demanda. A implementação é opcional, e os ativos não serão migrados forçadamente. Mas a DTCC está construindo uma infraestrutura projetada para permitir que os participantes convertam títulos em formatos tokenizados e revertam a operação em apenas 15 minutos.
O sistema permite que os clientes acessem estratégias de finanças descentralizadas ou sistemas de liquidação 24/7, mantendo uma conexão com a liquidez do mercado tradicional. Os ativos tokenizados preservarão os direitos de propriedade existentes, as proteções legais e o tratamento em casos de falência.
“Não estamos ditando qual carteira ou blockchain os clientes devem usar,” disse Chakar. “Tudo o que estamos fazendo é para encontrá-los onde eles estão.”
Primeiro Foco: Garantia
Embora a visão de longo prazo seja ampla, a DTCC está começando com um caso de uso que tem tração no curto prazo: otimização de garantias.
Ao possibilitar a liquidação atômica e o movimento 24/7 de garantias, a DTCC pretende ajudar as empresas a acessarem novas estratégias de financiamento e a deslocarem capital de forma mais eficiente entre regiões e fusos horários. Dinheiro tokenizado — por meio de stablecoins ou depósitos — também será suportado.
“Garantia é o primeiro ponto de contato,” disse Steele. “É onde vemos um impacto real e mensurável hoje.”
Sem Pontes, Mais Padrões
A DTCC também afirmou uma posição firme contra as pontes de blockchain, citando preocupações de segurança. Em vez disso, os tokens serão queimados e reemitidos quando transferidos entre cadeias, sob o controle da camada de orquestração da DTCC.
Chakar enfatizou a importância da interoperabilidade baseada em padrões, e não apenas em conexões. “O que temos hoje é interconectividade, e isso realmente não é o mesmo, mas estamos em uma jornada, e estamos definitivamente comprometidos em trabalhar com a indústria para chegar lá.”
Com um dos maiores inventários de ativos financeiros do mundo, o roteiro de tokenização da DTCC pode redefinir o cenário pós-negociação—não ao reinventar o mercado, mas ao digitalizar o que já existe.
“A tokenização passou de pontos de discussão para pontos de comprovação,” disse Chakar. “Agora estamos construindo uma infraestrutura de produção — e não é mais algo teórico.”
