Em um relatório recente, o banco Citibank trouxe estimativas ambiciosas para o preço do Bitcoin ao final de 2025, prevendo que a criptomoeda poderia atingir US$ 135 mil em seu cenário base e até US$ 199 mil no caso mais otimista. O modelo também aponta um cenário pessimista de US$ 64 mil, caso ocorram dificuldades macroeconômicas.
Modelo de projeção: os três cenários do Citi
A análise do Citi contempla três possíveis desfechos para o Bitcoin:
- Cenário-base: preço de US$ 135.000 até o final de 2025;
- Cenário otimista (bull case): valorização até US$ 199.000 se os fluxos institucionais se acelerarem;
- Cenário pessimista (bear case): queda para US$ 64.000 em caso de deterioração do ambiente macroeconômico.
Principais vetores da previsão
O relatório do Citi destaca três pilares que sustentam sua previsão:
1. Entradas de ETFs — o motor institucional
Desde o lançamento dos ETFs de Bitcoin à vista nos EUA, em janeiro de 2024, o fluxo institucional tornou-se um fator dominante no preço da criptomoeda. O Citi estima que os ETFs explicam mais de 40% da variação recente do preço. O modelo projeta US$ 15 bilhões adicionais em entradas de ETFs em 2025, contribuindo com cerca de US$ 63.000na valorização do Bitcoin, de acordo com os cálculos do banco.
2. Crescimento de usuários — efeito de rede
Com expectativa de crescimento de 20% na base global de usuários, o Citi atribui à adoção crescente um suporte de aproximadamente US$ 75.000 ao valor da criptomoeda. Esse componente reflete a importância dos efeitos de rede na estrutura de valor do Bitcoin.
3. Fatores macroeconômicos
O relatório considera cenários de pressão em mercados tradicionais — como ações e ouro — e inclui um desconto de aproximadamente US$ 3.200 no valor projetado como efeito de fraqueza macro. Esse ajuste abrange incertezas globais que podem pesar sobre os mercados de risco.
Cenário otimista: por que US$ 199 mil?
No cenário mais otimista, o Citi assume que os fluxos de ETFs vão acelerar mais do que o previsto e que o ambiente macroeconômico será mais favorável. Se as entradas de capital ultrapassarem US$ 25 bilhões, e a adoção de usuários continuar forte, o preço poderia chegar a US$ 199.000. O modelo prevê ainda que efeitos de rede se sustentarão por mais tempo do que o esperado, aumentando a resiliência do valor do ativo.
Cenário pessimista: riscos à vista
No outro extremo, caso ocorram:
- Retirada significativa de ETFs;
- Políticas monetárias mais rígidas;
- Recuo na participação institucional;
então o modelo estima uma queda para US$ 64.000, o que ainda indicaria uma retração expressiva frente aos níveis atuais.
Contexto de mercado e diferentes projeções
O Bitcoin já superou a marca de US$ 123.000 em julho de 2025, refletindo forte movimento de alta. Enquanto o cenário do Citi sugere potencial de valorização entre 10% e 70% até o fim do ano, outros analistas oferecem estimativas ainda mais ousadas — entre US$ 180 mil e US$ 250 mil, e até US$ 500 mil em modelos extremos que consideram adoção em nível governamental ou reserva estratégica nacional.
Outros bancos e gestores importantes também adotam expectativas positivas: projeções independentes apontam valores de US$ 150 mil a US$ 200 mil ou mais, em especial sob políticas públicas favoráveis e uma expansão contínua do mercado institucional.
Análise crítica: entre potencial e volatilidade
Embora o modelo do Citi pareça robusto, sua precisão dependerá da persistência dos fluxos de ETFs e da continuidade da adoção em massa. Fatores como volatilidade, incerteza regulatória, crise econômica global ou políticas monetárias mais rígidas podem comprometer a trajetória de alta.
Além disso, o mercado de Bitcoin continua altamente volátil — mesmo cenários otimistas incluem quedas temporárias antes de máximas. Por isso, investidores devem encarar as estimativas como projeções condicionais, não garantias absolutas.
Entre US$ 135 mil e US$ 199 mil, o futuro do Bitcoin em 2025
A projeção do Citi destaca um ponto de virada estrutural no mercado de criptomoedas: o ingresso massivo de capital institucional via ETFs está redefinindo o valor do Bitcoin. Se as condições de mercado permanecerem favoráveis, há possibilidade real de os preços ultrapassarem recordes históricos novamente.
Mesmo assim, uma leitura equilibrada deve considerar os riscos existentes. Cenários de alta e queda coexistem, apontando que o próximo ano será decisivo para consolidar o Bitcoin como ativo estabelecido na economia global.
