A recente força do Bitcoin durante a incerteza geopolítica reflete uma mudança fundamental na estrutura de propriedade do ativo, segundo a corretora de Wall Street Bernstein.
A criptomoeda subiu aproximadamente 7% na semana passada, com o ether (ETH) valorizando cerca de 9%, superando o ouro e os índices acionários globais, à medida que os mercados reagiram ao aumento do conflito global. A corretora afirmou que o desempenho destaca como a propriedade institucional está remodelando o mercado.
“Acreditamos que a combinação do modelo de tesouraria da Strategy e dos ETFs transformou a estrutura de propriedade do bitcoin,” afirmaram os analistas liderados por Gautam Chhugani no relatório de segunda-feira.
A estratégia, que os analistas descreveram como atuando como um “banco central de última instância do bitcoin,” continuou comprando durante a queda. A empresa prolongou sua série de aquisições semanais, adquirindo cerca de US$ 1,57 bilhão em BTC, segundo um documento divulgado na segunda-feira.
A empresa, liderada pelo Presidente Executivo Michael Saylor, comprou 22.337 bitcoins a um preço médio de $70.194 cada, elevando seu total de ativos para 761.068 BTC adquiridos a um custo médio de $75.696 por moeda.
A Strategy também expandiu sua estratégia de financiamento por meio de ações preferenciais por meio do produto STRC, que oferece aos investidores uma renda de alto rendimento vinculada à Taxa de Financiamento Overnight Garantida (SOFR) e tem gerado crescentes volumes de negociação. A liquidez adicional ajuda a financiar mais compras de bitcoin por meio de ofertas no mercado.
Enquanto isso, os fundos negociados em bolsa (ETFs) de bitcoin à vista atraíram cerca de US$ 2,1 bilhões em entradas nas últimas três semanas, elevando a participação dos ETFs para aproximadamente 6,1% do fornecimento total de bitcoin. Os analistas afirmaram que esses veículos estão cada vez mais captando alocações de gestores de patrimônio, fundos de pensão e investidores soberanos.
Os investidores de varejo têm sido vendedores líquidos nos últimos meses, mas os detentores de longo prazo continuam dominantes. Cerca de 60% da oferta de bitcoin não foi movimentada por mais de um ano, um sinal de que muitos investidores continuam a tratar o ativo como uma reserva de valor de longo prazo, afirmou o relatório.
O desempenho recente superior do Bitcoin durante períodos de tensão geopolítica também reacendeu o debate sobre seu papel como “ouro digital.” Embora o token tenha ficado atrás do metal precioso durante grande parte do último ano, seus ganhos durante a última fase de incerteza global levaram alguns analistas a argumentar que o ativo está começando a se comportar mais como uma proteção geopolítica, embora a comparação continue sendo contestada.
Para os investidores em ações, a Bernstein acrescentou que a Strategy (MSTR) continua sendo uma forma de alto beta para obter exposição à valorização do bitcoin, atualmente negociada com um desconto de cerca de 14% em relação ao seu valor patrimonial líquido em bitcoin, com base nas ações básicas.
A maior criptomoeda estava sendo negociada com alta de 4,4%, em torno de US$ 73.900 no momento da publicação. Ether, a segunda maior criptomoeda em capitalização de mercado, avançou 8,4%, para US$ 2.273.
