A SpaceX mantém bitcoins há anos, sem nunca ter precisado explicar o motivo aos investidores do mercado público. Isso está prestes a mudar.
Bloomberg reportado no final da última sexta-feira que a empresa de foguetes e satélites de Elon Musk está mirando um registro confidencial de IPO junto à SEC já em março, mantendo o cronograma para uma listagem em junho que seria a maior da história. A empresa deve buscar uma avaliação acima de US$ 1,75 trilhão e levantar até US$ 50 bilhões, superando o recorde da Saudi Aramco em 2019, de US$ 29 bilhões.
Enterrado dentro desse registro estarão 8.285 bitcoins.
Dados da Arkham Intelligence mostra que as carteiras identificadas da SpaceX detinham cerca de US$ 544,8 milhões em BTC na manhã de sábado, distribuídos por 43 endereços sob custódia da Coinbase Prime.
O saldo permaneceu aproximadamente estável em torno de 8.300 BTC desde pelo menos o início de 2026, mas o valor em dólares movimentou-se drasticamente na direção contrária. Em dezembro, quando a CoinDesk reportado sobre as participações antes da listagem planejada, o mesmo conjunto valia aproximadamente US$ 780 milhões ao preço do bitcoin na época, próximo de US$ 92.500.
No início de fevereiro, quando o Fusão SpaceX-xAI trouxe a posição de volta ao foco, ela havia caído para cerca de US$ 650 milhões com o bitcoin próximo a US$ 78.000.
Atualmente, está em torno de US$ 545 milhões. Isso representa uma queda de US$ 235 milhões no valor ao longo de três meses, sem que a SpaceX tenha movimentado uma única moeda.
Isso significa que o S-1 da SpaceX mostrará perdas no papel relacionadas ao bitcoin para qualquer período em que o BTC tenha caído, e os resultados trimestrais futuros carregarão essa volatilidade independentemente de a empresa comprar ou vender.
O exemplo da Tesla
A Tesla oferece o precedente mais próximo, e isso não é reconfortante.
A fabricante de automóveis de Musk registrou centenas de milhões em perdas contábeis durante as quedas anteriores, apesar de nunca alterar sua posição, criando um risco recorrente de manchetes que ofuscou o negócio subjacente. A SpaceX pode em breve enfrentar a mesma dinâmica, exceto que sua primeira divulgação ocorre durante uma das correções mais acentuadas do bitcoin em anos, e não durante um rali.
No entanto, vale ressaltar que Tesla reportou receita total de US$ 94,8 bilhões e lucro bruto de US$ 17 bilhões em 2025. Portanto, ter milhões em perdas no papel de bitcoin em seu balanço pode não impactar significativamente as empresas de Elon Musk.
A carteira de BTC da SpaceX atingiu seu pico próximo a US$ 2 bilhões no final de 2021, despencou ao longo de 2022 e passou os últimos dois anos flutuando entre US$ 400 milhões e US$ 800 milhões.
Dessa forma, a SpaceX não demonstrou inclinação para negociar sua posição. Diferentemente da Tesla, que vendeu e recompraou bitcoin, os dados da Arkham sugerem que a SpaceX simplesmente manteve suas posições durante todos os ciclos.
