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O subDAO de empréstimos Spark da Sky tem como meta até US$ 1,1 bilhão em exposição direta aos tokens USDe e sUSDe da Ethena

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  • O Spark Protocol, o subDAO de empréstimos no ecossistema Sky, está alocando até US$ 1,1 bilhão do balanço patrimonial da Spark Liquidity Layer para os tokens USDe e sUSDe da Ethena.
  • A equipe estima que poderia ganhar aproximadamente 27% APY “durante condições de mercado favoráveis”, ajudando a gerar receita para a Sky e maximizando os retornos para os depositantes do Savings USDS.

A subsidiária da Sky (antiga MakerDAO), Spark Protocol, está integrando o dólar sintético USDe da Ethena em sua “camada de liquidez”, anunciaram as equipes dos protocolos na terça-feira. Como parte da parceria, a Spark planeja alocar até US$ 1,1 bilhão de seu balanço para os tokens de rendimento da Ethena para aumentar a “eficiência de capital”.

USDe, lançado no início de 2024, é um produto único no espaço de stablecoin, dado que mantém sua paridade com o dólar por meio de uma negociação de base algorítmica. Ele disparou para se tornar a quarta maior stablecoin em parte porque, como outros produtos de stablecoin onchain e diferente de ativos apoiados por empresas como o tether, ele paga aos usuários retornos sobre suas participações.

Antes dessa última mudança, o balanço patrimonial da Spark Liquidity Layer estava limitado à stablecoin USDC da Circle e aos tokens USDS e sUSDS da Sky. A Spark estima que poderia ganhar aproximadamente 27% APY “durante condições favoráveis ​​de mercado” ao incorporar diretamente os tokens USDe e sUSDe da Ethena em seu portfólio.

“A adição da Ethena demonstra o comprometimento da Spark com a inovação e a escalabilidade”, escreveu a equipe da Spark em uma postagem de blog . “Ao aprimorar o gerenciamento de liquidez e a geração de receita, a Spark solidifica sua visão de se tornar o mecanismo de rendimento para DeFi.”

Este é o primeiro passo da Spark em direção a alocações adicionais de protocolo propostas por meio de sua Spark Liquidity Layer, o sistema multicadeia lançado no final do ano passado para facilitar o acesso à stablecoin de economia de rendimento USDS da Sky por meio de outros protocolos DeFi, disse a equipe. 

“Com a integração do USDe e do sUSDe da Ethena em seu balanço, a Spark adiciona uma grande oportunidade de rendimento à sua infraestrutura — pronta para maximizar os retornos para os depositantes do Savings USDS e o ecossistema Spark”, disse a equipe da Spark. 

O Spark Liquidity Layer, que administra US$ 6,2 bilhões em liquidez de stablecoin, permite que os usuários convertam a stablecoin USDC da Circle em USDS da Sky ou a stablecoin com rendimento “Savings USDS” (sUSDS) em redes suportadas de sua escolha. O Savings USDS paga uma taxa estável determinada pelo DA de governança da Sky. A taxa atual de cerca de 12,5% é suportada pelos fluxos de receita da Sky, incluindo empréstimos DeFi com garantia excessiva e investimentos no mundo real.

USDS, atualmente a terceira maior stablecoin em capitalização de mercado, é totalmente conversível no token original dai, atrelado ao dólar, da MakerDAO, que caiu para a quinta maior stablecoin. 

A Spark teve exposição aos tokens USDe e sUSDe da Ethena desde março por meio de seus cofres Morpho supercolateralizados. Em dezembro, o DAO do protocolo ponderou ajustar sua exposição ao risco da rede. 

“Dado o crescimento significativo da Ethena nos últimos meses, com o fornecimento atual de USDe agora maior que o de USDS, recomendamos adotar um limite de exposição total mais restrito de 20% do fornecimento de USDe”, escreveu a equipe, observando que isso equivale a cerca de US$ 1,05 bilhão em USDS. 

Enquanto isso, a Ethena afirma ter contribuído com aproximadamente US$ 120 milhões em receita anual para o ecossistema Sky. Em dezembro, a Ethena apresentou uma proposta para inscrever sua nova stablecoin USDtb no Grand Prix de Tokenização de US$ 1 bilhão da Spark, a competição que visa integrar ativos do mundo real no DeFi, oferecendo capital a participantes selecionados. O token USDtb é, em última análise, lastreado por títulos do governo dos EUA por meio do fundo BUIDL da BlackRock.

O Spark foi desmembrado do MakerDAO como parte do plano “endgame” do fundador do protocolo, Rune Christense. Este plano visava aumentar os retornos do ecossistema ao lançar “subDAOs” semi-independentes que funcionariam como startups. Desde seu lançamento, o mercado monetário Spark contribuiu com aproximadamente US$ 232 milhões em receita anual para o ecossistema Sky.

Fonte: TheBlock

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