O valor real armazenado do Bitcoin foi recentemente estimado em cerca de US$ 1,03 trilhão, um número consideravelmente menor do que sua capitalização de mercado, atualmente avaliada em US$ 2 trilhões. A análise foi apresentada por Ki Young Ju, CEO da CryptoQuant, que destacou a diferença entre o valor de mercado e o capital efetivamente investido na rede, conhecido como valor armazenado. Essa métrica reflete a quantia total de capital alocado de maneira tangível no Bitcoin, diferenciando-se do valor teórico baseado nos preços de mercado.
Segundo Ju, o valor armazenado do Bitcoin aumentou 85% desde o início de 2024, o que indica uma confiança crescente dos investidores na criptomoeda como uma forma de armazenamento de valor seguro e confiável. Esse aumento reflete uma maior maturidade do mercado e a adoção de práticas mais robustas por parte de investidores institucionais e individuais.
A capitalização de mercado é uma métrica amplamente utilizada para avaliar o tamanho de uma criptomoeda. Ela é calculada multiplicando o número total de unidades em circulação pelo preço atual de mercado. No entanto, Ju explica que essa medida não representa com precisão o capital real investido, pois inclui bitcoins que nunca foram transacionados ou que foram perdidos ao longo do tempo. O valor armazenado, por outro lado, é baseado no montante efetivamente investido na rede, oferecendo uma perspectiva mais clara sobre o capital em circulação.
Para calcular o valor armazenado do Bitcoin, Ju combinou dados on-chain (registrados na blockchain) e off-chain (dados fora da cadeia). A análise off-chain incluiu as reservas mantidas por exchanges multiplicadas pelo preço médio do Bitcoin durante diferentes períodos. Já os dados on-chain foram obtidos utilizando o conceito de “limite realizado” (realized cap), uma métrica que avalia o valor do Bitcoin com base no preço pelo qual cada unidade foi movimentada pela última vez.
Essa abordagem mista permite uma visão mais detalhada sobre os fluxos de capital que entram e saem da rede Bitcoin. Além disso, ela é útil para considerar transações de balcão (OTC) e atividades em exchanges, que muitas vezes não são refletidas com precisão na capitalização de mercado tradicional.
Ju também destacou que o aumento significativo do valor armazenado é um indicativo de que o Bitcoin está se consolidando como uma Loja de Valor (Store of Value). Essa característica é frequentemente associada a ativos como o ouro, que são utilizados para preservar riqueza ao longo do tempo, especialmente em períodos de incerteza econômica. A crescente aceitação institucional e o aumento da regulamentação têm contribuído para reforçar essa percepção do Bitcoin como uma alternativa viável para proteção de capital.
Combinando métricas precisas e análises detalhadas, o estudo do valor armazenado do Bitcoin apresenta uma nova perspectiva sobre a saúde e o crescimento da rede. Ele ressalta a importância de avaliar o capital real alocado no ecossistema, indo além das métricas tradicionais de mercado, e oferece uma base sólida para compreender o impacto de longo prazo da criptomoeda na economia global.
Fonte: Crypto Slate
