O mercado de stablecoins voltou ontem (29) ao centro das atenções após a agência de risco S&P Global rebaixar a nota de crédito do Tether (USDT), a maior stablecoin do mundo. Segundo o relatório divulgado, o rebaixamento se deve ao aumento da exposição de parte das reservas do Tether a ativos mais arriscados, como títulos corporativos, metais preciosos, empréstimos garantidos e, curiosamente, criptomoedas. O mix atual reduz a confiança de que o USDT esteja totalmente lastreado em ativos líquidos e seguros.
Esse tipo de alerta reacende uma preocupação antiga no ecossistema: embora stablecoins sejam vistas como “porto seguro” em meio à volatilidade das criptos, sua segurança depende diretamente da qualidade e da transparência das reservas que as lastreiam. Com o rebaixamento, muitos investidores começaram a questionar se, em caso de crise ou demanda massiva de resgate, o USDT conseguiria honrar o par peg (preço de 1 USD por 1 USDT).
Além do impacto direto sobre o Tether, o episódio provoca reflexões mais amplas sobre o mercado de stablecoins como um todo. Rivais, como USDC ou tokens lastreados em ativos reais, podem ganhar espaço entre investidores cautelosos, especialmente até que haja maior regulação ou auditoria independente e regular de reservas.
Para exchanges, fundos e investidores institucionais, o rebaixamento do USDT serve como um alerta de risco de contraparte: contratos, pools de liquidez, empréstimos colateralizados, tudo que envolva USDT como garantia precisa ser reavaliado para evitar exposição excessiva a risco de crédito oculto.
No horizonte médio/personal, o movimento pode favorecer stablecoins com maior transparência, lastro claro ou até o surgimento de uma nova geração de “stablecoins reguladas”, com auditorias frequentes, reserva 100% lastreada, governança robusta e compliance. Para quem acompanha, vale ficar atento: a estabilidade das stablecoins, pilar da liquidez do ecossistema cripto, pode estar reavaliada.
