A dor para os otimistas do mercado cripto persistiu nesta última segunda-feira, enquanto o bitcoin BTC$86.083,29 manteve-se em forte queda durante o pregão da tarde nos EUA, em meio ao aumento da incerteza dos investidores em relação à perspectiva macroeconômica.
Logo após o fechamento das negociações de ações nos EUA, o bitcoin recuou 3% nas últimas 24 horas, cotado a US$ 86.000. XRP$1,8903, ether ETH$2.958,01 e solana SOL$127,08 caíram mais de 5%. A maioria das ações de criptomoedas apresentou perdas mais acentuadas, com Circle (CRCL), Galaxy Digital (GLXY) e Strategy (MSTR) recuando mais de 8%, e Coinbase (COIN) caindo 6,4% na segunda-feira. Enquanto isso, algumas ações tiveram desempenho relativamente melhor em meio à queda acentuada, incluindo Bullish (BLSH), que registrou uma perda de 2,5%, e eToro (ETOR), com queda de 3,7%.
A queda nas criptomoedas ocorre enquanto os mercados tradicionais apresentam recuo moderado, com o Nasdaq fechando em baixa de 0,6% e o S&P 500 caindo 0,15%. As ações ligadas à IA, como Broadcom e Oracle, contudo, continuam sofrendo após resultados financeiros fracos na semana passada. Esse sentimento impactou negativamente os mineradores de bitcoin, muitos dos quais têm se beneficiado significativamente ao direcionar seus planos de negócios para infraestrutura de IA. Hut 8 (HUT), CleanSpark (CLSK), Cipher Mining (CIFR) e IREN (IREN) apresentam quedas de dois dígitos na segunda-feira.
Decifrando a queda
A firma de negociação de criptomoedas Wintermute apontou sinais de fadiga nos ativos de risco, observando que tanto as ações quanto os tokens digitais estão “digestindo a incerteza macroeconômica em vez de entrarem em uma fase sustentada de aversão ao risco.”
Embora o bitcoin tenha estado negociando entre US$ 88.000 e US$ 92.000 por mais de duas semanas, agora caiu abaixo de US$ 86.000, levantando questionamentos sobre a possibilidade de novas quedas. “Sem evidências de vendas forçadas ou uma deterioração sustentada na liquidez, movimentos de baixa têm maior probabilidade de seguir de forma ordenada do que desordenada”, escreveu Jasper De Maere, estrategista de mesa da Wintermute, em nota divulgada na última segunda-feira.
Um fator crucial que pesa sobre os mercados é a reunião do Federal Reserve da semana passada, que entregou um corte de 25 pontos base amplamente esperado. Mas a orientação futura tornou-se nitidamente cautelosa, disse De Maere, com as novas projeções do Fed mostrando apenas um corte de taxa em todo o ano de 2026, um ritmo mais lento do que muitos investidores haviam precificado. Os mercados continuam a esperar algo próximo a três cortes no próximo ano, deixando uma lacuna entre o posicionamento dos investidores e o sinal do banco central.
Essa divergência entre os dados de inflação e as expectativas de política está criando um ambiente volátil para os ativos de risco, acrescentou, especialmente considerando o aumento da taxa esperado pelo Banco do Japão esta semana e seus planos de desfazer mais de US$ 500 bilhões em participações em ETFs, o que gerou preocupações em torno da liquidez global e do carry trade do iene.
‘Compra seletiva na baixa’
Adiante, De Maere espera que o mercado continue volátil e com negociações em faixas até o início de 2026, sem uma tendência clara emergindo até que haja maior clareza sobre crescimento, liquidez e política. Ele destacou que as preocupações macroeconômicas dominaram os mercados por meses, mas pode haver espaço para que narrativas bottom-up resurjam em breve, como os avanços na regulamentação de criptomoedas nos EUA.
Ele não vê sinais de vendas forçadas em criptomoedas, o que significa que quaisquer quedas podem permanecer ordenadas, salvo um choque. “Até lá, espere ranges mais amplos, ação de preços volátil e compras seletivas em quedas, em vez de uma tendência clara,” escreveu ele.
Analistas da Bitfinex concordam em parte, argumentando que a natureza da estrutura de mercado do bitcoin mudou fundamentalmente e o famoso “ciclo de quatro anos” não é mais o principal motor da ação do preço.
Com a emissão anual de BTC agora abaixo de 1%, a influência do halving diminuiu,” escreveram os analistas da Bitfinex na segunda-feira relatório. “As quedas desde 2024 têm sido materialmente menos acentuadas, pois os influxos estruturais de ETFs, corporações e entidades vinculadas a governos absorveram múltiplos da oferta anual minerada.”
Eles argumentaram que o bitcoin está agora em transição para uma nova fase: uma dominada por capital de longo prazo, paciente e menor volatilidade, mais semelhante ao ouro.
Os analistas também destacaram uma correlação histórica entre o ouro e o bitcoin, observando que o BTC frequentemente fica para trás em relação às altas do ouro por 100 a 150 dias úteis. Com o ouro tendo tido uma alta acentuada em 2025, eles afirmaram que o bitcoin pode estar pronto para seguir o mesmo caminho nos próximos meses, após uma fase de consolidação.
Paul Howard, diretor sênior da empresa de trading Wincent, também projetou uma perspectiva mais construtiva para 2026, mas alertou para não se esperar grandes novidades em breve.
“As mudanças regulatórias de 2025, juntamente com o afrouxamento da política monetária, estabelecem uma boa base para o desenvolvimento contínuo da classe de ativos cripto,” afirmou Howard. “Mas não espero que o BTC alcance novos máximos históricos antes da Páscoa.”
