Analistas de Wall Street apostam que a investida da BitGo em serviços completos de finanças institucionais em criptomoedas não apenas impulsionará o crescimento de longo prazo, mas também posicionará a empresa como um alvo prioritário de aquisição para instituições financeiras tradicionais.
O analista da Compass Point, Ed Engel, que mantém uma recomendação de compra para a ação, escreveu que os serviços da empresa podem ser atraentes para instituições tradicionais que buscam oferecer produtos cripto aos seus clientes.
“Nós … consideramos a BitGo como um alvo ideal de fusões e aquisições para empresas de Wall Street que estão expandindo para o mercado cripto. A BitGo oferece um portfólio completo de serviços que poderiam ser integrados aos corretores principais tradicionais, e novos entrantes poderiam adquirir a BitGo para fornecer essas soluções aos clientes,” escreveu o analista.”
A BitGo foi uma das primeiras empresas de ativos digitais a abrir capital este ano, oferecendo serviços de custódia e segurança para ativos digitais, atendendo principalmente clientes institucionais. A oferta pública inicial marcou uma das primeiras vezes que investidores de ações públicas puderam obter exposição direta à infraestrutura de criptomoedas, fazendo da BitGo a ponte entre as finanças tradicionais e os ativos digitais, à medida que mais instituições financeiras avançam no espaço dos ativos digitais.
A aposta na infraestrutura é um dos pontos que Engel afirmou poder oferecer maior potencial de valorização, observando que os investidores estão excessivamente focados no seu negócio principal de custódia, em vez da “oportunidade da BitGo de vender serviços prime de forma cruzada.” O analista chegou a comparar isso com os serviços de corretagem prime da Galaxy (GLXY) e da Coinbase (COIN), destacando que a receita média da Galaxy por contraparte de negociação é “~6x a da BitGo, o que implica um potencial significativo de valorização,” para a BitGo, caso a empresa consiga expandir seus serviços.
‘Alvo de aquisição’ atrativo
A vantagem competitiva da empresa e o potencial de aquisição foram reiterados por pelo menos um outro analista de banco de investimento de Wall Street.
“Acreditamos que o fosso competitivo da BitGo é sólido, mas, mais importante, acreditamos que a empresa pode se tornar um ativo atraente para uma entrada rápida no mercado para os principais players Tradfi que buscam ingressar neste setor de forma acelerada,” afirmou a Canaccord Genuity em uma nota. O analista tem um preço-alvo de US$ 15 e uma recomendação de compra para a ação.
O potencial de aquisição da BitGo não é sem precedentes.
Em maio de 2021, a Galaxy Digital anunciou que concordou em adquirir a empresa por US$ 1,2 bilhão, mas posteriormente abandonou o acordo após a Galaxy afirmar que a BitGo não havia fornecido demonstrações financeiras dentro do prazo no final de julho. Com a ação sendo pública, essas preocupações podem não ser mais um problema.
As ações da BitGo caíram mais de 40% desde que a empresa estabeleceu seu Oferta Pública Inicial (IPO) de janeiro a US$18 por ação, agora negociada próxima a US$10,26. Enquanto isso, o bitcoin caiu cerca de 24% no ano até agora, a Galaxy recuou cerca de 9% e a Coinbase despencou quase 30% em meio a uma liquidação mais ampla no mercado de criptomoedas.
A oferta pública inicial avaliou a empresa em US$ 2 bilhões, mas após a recente liquidação, o valor de mercado das ações está atualmente em cerca de US$ 1,24 bilhão, aproximando-se da avaliação próxima ao acordo fracassado com a Galaxy.
No entanto, a Canaccord vê o desempenho inferior da BitGo como uma reação exagerada do mercado. “As ações da BTGO… reagiram de forma muito mais severa do que qualquer fraqueza na trajetória de lucro e perda de curto prazo poderia justificar”, disse o analista do banco de investimentos, defendendo a ação.
A BitGo atualmente conta com 10 analistas cobrindo a ação, com nove recomendações de compra e uma recomendação de manutenção, de acordo com dados da FactSet. As metas de preço dos analistas variam de US$ 12 a US$ 18 por ação, implicando que a ação ainda pode subir entre 17% e 75% em relação aos preços atuais.
